寒潮天气持续 ，冬季煤炭保供压力骤增。季节性、区域性结构性供应短缺 ，对煤炭市场产生重要影响。铁路运输瓶颈成为制约煤炭供应的重要因素。1月31日 ，秦皇岛港5500大卡动力煤现货市场价报764元/吨 ，涨势仍在继续 ，超过2017年的最高点。
随着煤炭产能逐渐向晋陕蒙宁四省(区)集中 ，东北、华东、中南、西南等地区煤炭产能持续减少 ，煤炭调入地区及规模进一步扩大 ，从产地发往环渤海地区的煤炭铁路运力短缺矛盾突出。
结构性供应短缺凸显
寒潮天气持续叠加工业用电大幅增长 ，电厂日耗创新高 ，冬季保供压力骤增。1月30日 ，沿海六大电厂日耗高达81.19万吨 ，存煤可用天数降至10.93天。
中国煤炭产区主要集中在西部、北部地区 ，而煤炭消费主要集中在经济较为发达的东部沿海地区和南方地区 ，尤以环渤海经济圈、长江三角洲和珠江三角洲地区最为突出。煤炭产需的逆向分布 ，形成了“北煤南运、西煤东调”的格局。
随着行业集中度提升 ，区域性的供应格局出现变化 ，而供需矛盾进一步加剧。2017年 ，晋陕蒙宁四省(区)煤炭产量23.76亿吨 ，占全国总产量的69% ，产量逐渐向上述四地集中 ，东北、华东、中南、西南等地煤炭产能持续减少。其中 ，东部地区的河北、山东、安徽、黑龙江等产煤大省煤炭产量回落。原先的煤炭调出地区逐渐成为调入地区 ，煤炭调入地区以及规模进一步扩大。
运输瓶颈问题亟待解决
随着煤炭生产重心西移、区域间煤炭调拨规模扩大 ，多年来形成的煤炭运输格局逐渐被打破 ，区域性、时段性煤炭供应紧张形势加剧。北部、西部煤炭产地先进产能释放 ，铁路运输需求则向太原、呼和浩特、西安铁路局集中。
四大发电企业在给发改委的报告中表示 ，煤炭跨区调运规模持续扩大 ，煤炭采购平均运距增加 ，物流成本相应增加。目前 ，发电厂跨区调运煤炭采购成本中 ，物流成本占比高达50%左右。要求终止铁路运费上浮 ，保障电煤供应。
据榆林煤炭交易中心发布的信息 ，中国铁路总公司人士表示 ，铁路运输价格应根据市场调节 ，不应以煤炭价格来调节。中铁总和全国18个铁路局集团公司按照市场导向运作 ，市场好、需求大 ，价格上浮 ，市场不好时 ，价格会下浮。
数据显示 ，截至2017年11月 ，累计实现铁路货运量33.8亿吨 ，同比增长12.2%。其中 ，煤炭货运量占比近六成。2017年前十个月 ，累计实现煤炭铁路货运量17.9亿吨 ，同比增长16%。
2018年“三西地区”(山西、陕西、内蒙古西部)或新增超1亿吨铁路外运需求。预计2018年“三西地区”煤炭铁路外运存在3000万-4000万吨的运力缺口。对比中期和短期在建产能数据 ，“三西地区”短期在建产能将释放 ，煤炭生产重心的西移或使2018年“三西地区”新增煤炭铁路外运需求超过1亿吨。而“西煤东运”大秦线、朔黄线、张唐铁路、晋中南铁路四大铁路线2018年预计可容纳6000万-7000万吨运输增量 ，缺口较大。
造成铁路运力紧张的原因 ，一方面是需求端增速快;另一方面 ，因环保因素制约 ，2017年环渤海地区港口禁止汽运煤炭集疏港 ，造成运输压力转移到铁路端。
近期铁总“保运”举措不断 ，包括5000节新车皮将陆续上线、蒙冀线开通万吨大列等 ，但短期影响可能有限。按照往年铁路运量数据 ，春节后运力通 ；嵊幸欢ǔ潭仁头 ，环比增量约为10%。预计节后市场受运力瓶颈影响程度将有所减弱。
煤炭供需全年紧平衡
3月中旬 ，煤炭价格将出现趋势性转折。如果寒潮天气持续时间不长 ，同时春节假日期间煤炭大量生产 ，市场转折点可能提前到来。
动力煤价格高企 ，如果电厂节前补库不理想 ，节后市场短期仍会偏强。随着淡季的到来 ，预计市场需求会出现一定回落。全年来看 ，如果2017年的冬季多因素叠加情况不再出现 ，市场将比较稳定。
展望2018年 ，工业用电能否继续保持大幅增长存在不确定性。多位分析师对中国证券报记者表示 ，火力发电增速保守估计有2%-3%的平稳增长 ，预计2018年煤炭供应将呈紧平衡状态。
对于供给端 ，分析师认为 ，2016年下半年以来 ，尽管煤企盈利出现好转 ，但利润主要用于弥补负债、补发工资等 ，煤炭集团负债率依然很高 ，资产负债表尚未有效修复 ，没有更多财力进行产能扩张。就行业的固定投资而言 ，目前仍维持低位 ，投资扩张仍然有限。这意味着未来几年新增产能不会太多。
此外 ，2017年煤炭去产能1.5亿吨的目标任务超额完成。据媒体报道 ，2018年煤炭去产能目标或与2017年持平。在供给侧改革的背景下 ，预计供需格局不会有太大变化。分析师预计 ，2018年动力煤市场价均价在640元-650元/吨区间。
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